在當(dāng)前形勢下，冷靜、客觀地比較中美兩國的經(jīng)濟(jì)形勢尤為重要。因為美國政府對其經(jīng)濟(jì)形勢的吹噓是不準(zhǔn)確的，而中國往往以一種平靜甚至溫和的方式展現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)形勢。這是非常嚴(yán)肅的問題，任何的夸大其詞都沒有什么好處。

　　對中美經(jīng)濟(jì)運行的實際情況加以比較表明：以美國歷史標(biāo)準(zhǔn)衡量，當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)增長極其緩慢，而中國經(jīng)濟(jì)增速是美國的兩倍，也比美國更具韌性，中國的宏觀調(diào)控方法比美國強(qiáng)得多。

　　要準(zhǔn)確分析美國的經(jīng)濟(jì)動態(tài)，有必要撥開美國政府所釋放的虛假消息見真章。美國政府多次聲稱“美國經(jīng)濟(jì)正以前所未有的方式蓬勃發(fā)展”，但當(dāng)美國人在聯(lián)合國大會上向代表們吹噓這一“政績”時，《華盛頓郵報》稱當(dāng)時會場上的人“笑了”。這種懷疑是有道理的。事實證明，美國目前正經(jīng)歷自二戰(zhàn)以來最緩慢的經(jīng)濟(jì)增長。根據(jù)美國公布的數(shù)據(jù)，現(xiàn)政府執(zhí)政期間的經(jīng)濟(jì)增速峰值為2018年第二季度的4.2%。這明顯低于奧巴馬執(zhí)政時期的5.1%，小布什執(zhí)政時期的7.0%，克林頓執(zhí)政時期的7.5%，尼克松執(zhí)政時期的10.3%。

　　中國2018年第四季度經(jīng)濟(jì)增速為6.4%，比美國現(xiàn)政府執(zhí)政期經(jīng)濟(jì)增速峰值高兩個百分點。這仍然低估了中國對美國的領(lǐng)先優(yōu)勢。美國的經(jīng)濟(jì)增長更具周期性。過去5年美國經(jīng)濟(jì)平均增速為2.6%，而中國是6.8%，中國是美國的2.5倍。中國的最低增速是6.4%，幾乎是美國最低增速的5倍。

　　有必要指出，中美GDP計算方法截然不同。中國是按照同比增長計算GDP增長率，而美國是按照年化季率增長計算GDP增長率。即把同年一個季度的產(chǎn)出與上一個季度作比，然后把這一數(shù)據(jù)年化(大致乘以4)，因此當(dāng)年第一個季度的數(shù)據(jù)被低估，意味著接下來幾個季度的增長率將會被夸大。

　　上一季度美國3.2%的經(jīng)濟(jì)增長是當(dāng)前周期的一個峰值，不可能持續(xù)高于平均增長率。因此，2019年美國經(jīng)濟(jì)增長很可能比上年有所下降。根據(jù)國際貨幣基金組織(IMF)預(yù)測，美國今年的經(jīng)濟(jì)增速將降至2.3%，而中國為6.3%。由于2020年是美國大選年，IMF預(yù)測美國經(jīng)濟(jì)增速將降至1.9%，而中國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計將超過6%。中國沒有經(jīng)歷過大的周期性放緩，英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家歐樂鷹在其專著《解讀中國經(jīng)濟(jì)指標(biāo)》中總結(jié)了中國經(jīng)濟(jì)更具彈性的原因。此外，中國還有第三種選項，國家發(fā)改委可以加快投資項目的流動。

　　面對經(jīng)濟(jì)放緩的威脅，美國面臨的困境是：它拒絕國家干預(yù)經(jīng)濟(jì)，而且已經(jīng)出現(xiàn)了巨額預(yù)算赤字。因此，試圖限制經(jīng)濟(jì)放緩的唯一武器是降低利率。由于經(jīng)濟(jì)放緩將影響到2020年的總統(tǒng)大選，美聯(lián)儲的加息過程面臨指責(zé)和壓力。

　　美國經(jīng)濟(jì)放緩的危險同時也解釋了美國在貿(mào)易談判中的激進(jìn)態(tài)度，以及美國股市的下挫反應(yīng)。預(yù)見到中國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)以遠(yuǎn)超美國的速度增長，而美國經(jīng)濟(jì)將放緩，美國的新保守主義者希望通過關(guān)稅打擊中國經(jīng)濟(jì)，而美國股市的反應(yīng)說明，這種想法是有害的。(作者是英國倫敦經(jīng)濟(jì)與商業(yè)政策署前署長，中國人民大學(xué)重陽金融研究院研究員)